IBM疲弱季度不代表大型机已死
TechCrunch AI··作者 Julie Bort
关键信息
IBM表示，本季度营收为172亿美元，毛利润为99亿美元，毛利率接近58%，净利润为22亿美元，但仍显著低于华尔街预期。首席执行官Arvind Krishna称，有“几十家”客户推迟了原本计划购买的大型机，因为他们在面对数据中心设备和个人电脑15%到30%的涨价后，把预算转向了其他硬件。
资讯摘要
IBM在周三公布了财报，结果印证了公司此前已经提前向投资者发出的疲弱预警。尽管公司本季度实现了172亿美元营收、99亿美元毛利润、接近58%的毛利率以及22亿美元净利润，但表现仍明显低于华尔街预期。首席执行官Arvind Krishna和董事会在上周罕见地发布了一封“致投资者信”，提前表示业绩会比预期更差。这个预警直接导致IBM股价暴跌25%，创下公司单日最大跌幅纪录。公司同时下调了全年增长预测，说明这一疲弱季度会拖累后续业绩。问题主要出在基础设施业务，该板块收入下滑42%，而大型机正是其中的关键部分。首席财务官Jim Kavanaugh表示，IBM每卖出1美元大型机硬件，就能带来3美元软件收入，因此这一放缓的冲击会被放大。
在投资者电话会议上，Krishna和Kavanaugh坚持认为这只是暂时性波动，而不是结构性衰退。他们说，本季度有“几十家”原本计划购买新大型机的客户选择了推迟采购。Krishna解释称，这些客户在面对数据中心设备和个人电脑15%到30%的涨价后，把预算转向了其他硬件。公司还表示，部分客户本季度已经重新开始购买，并且“没有证据表明客户正在离开大型机”。IBM的说法是，AI热潮推高了全行业硬件成本，但并没有永久削弱对其核心系统的需求。尽管如此，这个季度仍显示出，当AI基础设施需求推高价格时，企业采购节奏会多么迅速地发生变化。
资讯正文
周三，IBM 正式公布了财报，消息和所有人预料的一样糟糕。
尽管这家拥有 115 年历史的公司仍然在源源不断地创造现金——本季度营收 172 亿美元、毛利润 99 亿美元、近 58% 的利润率，以及 22 亿美元的净利润——但其业绩远低于华尔街的预期。
这次失手之严重，以至于 IBM CEO 阿尔文德·克里希纳（Arvind Krishna）和董事会破天荒地提前向投资者发出警告，称财报“比我们的预期更差”，相当于给所有人提前看了个结果。
他上周发布了一封“致投资者的信”，分享了初步业绩。信中警告称，公司最重要的“基础设施”业务营收将惨不忍睹，利润率也会受到冲击。公司股价随即暴跌 25%，创下有史以来最大单日跌幅。在此之前，在克里希纳六年的领导下，IBM 股价表现一直不错，受益于推动各行各业上涨的 AI 数据中心热潮。
周三，IBM 还下调了全年增长预期，这意味着这个糟糕的季度将影响全年剩余时间。罪魁祸首是什么？IBM 现金奶牛般的主机业务下滑了 42%。
这会引发连锁问题，因为正如首席财务官吉姆·卡瓦纳（Jim Kavanaugh）在季度投资者电话会上解释的那样，IBM 每卖出 1 美元的主机硬件，就能获得 3 美元的软件收入。
不过，CEO 和 CFO 在电话会上都坚持认为，这只是暂时的波动，很快一切都会好起来。
他们表示，问题在于原本应在本季度购买新主机的“数十家”客户最终没有下单。听起来客户数量不多，但主机系统动辄要花数十万美元到数百万美元，而且再加上维护合同和软件，还能带来更多数百万美元收入。
同样把 IBM 这艘船托起来的 AI 热潮，也把它拖下了水。
克里希纳解释说，这些客户没有购买新的主机，而是买了其他硬件。他们面临的是数据中心设备和个人电脑 15% 到 30% 的天价涨幅。
“当他们面对这个问题时，他们就决定把预算转向那些价格涨幅极端的领域，”克里希纳说。
戴尔和惠普等企业硬件制造商已经警告称，AI 扩张热潮导致内存等组件成本上升，迫使它们提价。苹果也表示了同样的情况。
但克里希纳承诺，这些客户最终还是会购买他们的新主机——以及新的软件合同。事实上，他说，其中一些客户本季度已经这么做了。“我们没有看到任何客户正在离开主机平台的证据，”他说。
我们还得拭目以待。不过，科技行业已经预言主机的死亡很多年了。也许连 AI 都杀不死它。
来源与参考
收录于 2026-07-24