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小米 2025 利润大增但四季度走弱
小米公布，2025 年总收入为 4573 亿元，同比增长 25.0%，经调整净利润为 392 亿元，同比增长 43.8%。第四季度营收为 1169.16 亿元，同比增长 7.3%，但经调整净利润为 63.49 亿元，同比下降 23.7%。 这份财报表明，小米在全年层面仍实现了强劲增长，但年末单季盈利表现有所承压。它也凸显出，除核心手机与 AIoT 业务外，电动车及创新业务正成为公司新的重要增长引擎。 分业务看，小米 2025 年手机×AIoT 分部收入为 3512 亿元，同比增长 5.4%；智能电动汽车及 AI 等创新业务分部收入为 1061 亿元，同比增长 223.8%。这一对比显示，新业务对整体收入增长的拉动作用���显，但第四季度盈利能力出现下滑。
telegram · @zaihuapd · 2026-03-24 10:19 UTC
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核心内容
小米公布，2025 年总收入为 4573 亿元，同比增长 25.0%，经调整净利润为 392 亿元，同比增长 43.8%。第四季度营收为 1169.16 亿元，同比增长 7.3%，但经调整净利润为 63.49 亿元，同比下降 23.7%。 这份财报表明，小米在全年层面仍实现了强劲增长，但年末单季盈利表现有所承压。它也凸显出，除核心手机与 AIoT 业务外，电动车及创新业务正成为公司新的重要增长引擎。 分业务看，小米 2025 年手机×AIoT 分部收入为 3512 亿元，同比增长 5.4%；智能电动汽车及 AI 等创新业务分部收入为 1061 亿元，同比增长 223.8%。这一对比显示，新业务对整体收入增长的拉动作用���显，但第四季度盈利能力出现下滑。
Background
背景补充
在港股上市公司的财报口径中，经调整净利润通常会剔除部分非经营性、非现金或一次性项目，以更好反映主营业务表现。因此，经调整净利润适合观察经营趋势，但它并不等同于法定净利润。小米近年来持续加码电动车和 AI 相关投入，所以分部收入变化对判断其业务转型进展尤为重要。
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小米公布，2025 年总收入为 4573 亿元，同比增长 25.0%，经调整净利润为 392 亿元，同比增长 43.8%。第四季度营收为 1169.16 亿元，同比增长 7.3%，但经调整净利润为 63.49 亿元，同比下降 23.7%。 这份财报表明，小米在全年层面仍实现了强劲增长，但年末单季盈利表现有所承压。它也凸显出，除核心手机与 AIoT 业务外，电动车及创新业务正成为公司新的重要增长引擎。 分业务看，小米 2025 年手机×AIoT 分部收入为 3512 亿元，同比增长 5.4%；智能电动汽车及 AI 等创新业务分部收入为 1061 亿元，同比增长 223.8%。这一对比显示，新业务对整体收入增长的拉动作用���显，但第四季度盈利能力出现下滑。
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