谷歌首次出现负现金流季度

关键信息

Google Cloud营收升至248亿美元，较第一季度增长23.8%，公司表示这主要来自企业AI解决方案和企业AI基础设施的采用。Alphabet在2026年第二季度的经营现金流约为391亿美元，但由于数据中心、芯片和其他基础设施支出过高，整体现金流最终转为负值。

资讯摘要

Alphabet公布了2026年第二季度财报，收入依然非常强劲，总营收达到1198亿美元，并且轻松超过分析师预期。搜索业务仍然是公司最大的收入来源，贡献了633亿美元。Google Cloud收入达到248亿美元，较上一季度大幅增长，显示出云和AI相关业务需求非常旺盛。公司还公布，订阅、平台和设备业务收入为129亿美元，YouTube广告收入为111亿美元，而且YouTube广告收入较上一季度增长了12%以上。尽管收入亮眼，股价仍然下跌，因为投资者更关注谷歌在AI基础设施上的巨额支出。

Alphabet表示，随着数据中心、芯片和其他AI基础设施继续扩张，资本开支再次上升。由于支出增速过快，公司首次出现了负现金流。文章指出，尽管经营现金流仍然很强，约为391亿美元，并且比2025年第二季度增长了40%，但问题并不是业务不赚钱，而是投入太大。Google Cloud的增长主要由企业AI采用驱动，公司的云业务积压订单也升至5140亿美元。整体来看，AI需求正在推动谷歌高速增长，但也在把公司的财务结构推向一个新的、更昂贵的阶段。

资讯正文

谷歌公布了截至2026年第二季度的财务业绩（PDF），照例，这家搜索巨头又赚进了难以想象的巨额资金。谷歌总营收达到1198亿美元，轻松超过分析师预期。尽管如此，公司的股价还是受到了打击。随着这些收入一起到来的，还有谷歌进一步提高其由AI驱动的资本支出（capex）的宣布。该公司实际上在AI基础设施上的投入大到首次出现了负现金流。

搜索业务仍是谷歌收入的最大来源，贡献了633亿美元。谷歌云带来248亿美元收入，较第一季度大幅增长23.8%。这表明市场对谷歌AI服务的需求极其旺盛。谷歌还从订阅、平台和设备业务组合中获得了129亿美元，以及111亿美元的YouTube广告收入。由于把YouTube广告做得更长，公司上个季度将这部分收入又提高了12%以上。

谷歌相当大一部分收入来自投资。扣除这些非现金收益后，谷歌2026年第二季度的经营现金流约为391亿美元。这并不是公司有史以来最高的水平，但较2025年第二季度仍增长了健康的40%。问题在于，谷歌的支出也在大幅上升。

来源与参考

1. 原始链接
2. Google just had its first negative cash flow quarter due to massive AI spending
3. Google justifies its massive AI spending with a booming cloud business | TechCrunch