美光搭上AI内存热潮
TechCrunch AI··作者 Kirsten Korosec
关键信息
这轮短缺涉及DRAM、NAND，尤其是高带宽内存（HBM），而AI服务器对这些内存的需求远高于笔记本电脑。美光表示，已签署16项战略客户协议，包括与Nvidia和Anthropic的合作，以降低内存制造行业常见的繁荣—萧条循环风险。
资讯摘要
总部位于爱达荷州博伊西的内存芯片制造商美光，正在因为AI需求挤压全球内存供应而成为华尔街的新宠。周四，这家公司一度短暂超越Meta和特斯拉的市值，随后在周五回落，但收盘时市值仍接近1.27万亿美元。其股价在过去一个月内上涨超过236%，对于一家长期被视作“商品化”内存卡厂商的公司来说，这样的涨幅极为罕见。投资者押注，AI数据中心的建设热潮会让DRAM、NAND，尤其是HBM的需求长期高于供应能力。
Nvidia以及微软、AWS、Google、Meta和Oracle等超大规模云厂商都在大量采购内存，而这也迫使PC和其他设备厂商囤货。文章称，这场被戏称为“RAMageddon”的供应短缺预计会持续到2027年，并且已经推高了苹果产品和Xbox主机等消费电子的价格。美光最新财报进一步增强了市场信心：营收同比增长四倍至414.5亿美元，利润则从18.8亿美元跃升至282亿美元。公司还给出49亿至51亿美元的第四季度营收指引，并强调已签署16项战略客户协议，认为这将改善未来收入可见度。
资讯正文
总部位于爱达荷州博伊西的存储芯片制造商 Micron，已经俘获了华尔街的心。至于这段热恋能持续多久，很大程度上取决于 AI 驱动的存储芯片供应紧缩会持续多长时间。
Micron 表示，公司已经为长期发展巩固了自身地位，这将使其能够承受需求突然下滑或供应过剩的冲击。华尔街也开始相信这一点，帮助 Micron 在周四首次短暂超越 Meta 和 Tesla 的市值，不过到周五又回落，几乎与它们持平。
对于大多数消费者来说，这家公司曾经最广为人知的，是那些在过去经常用于扩充 PC、智能手机或其他设备存储空间的小型存储卡。对这样一家公司的股价暴涨，实在令人咋舌。
华尔街并不担心它的这条产品线。Micron 正受益于 AI 数据中心建设热潮，而这场热潮造成了系统存储芯片短缺，其中包括 Micron 生产的 DRAM 和 NAND，尤其是高带宽内存（HBM）。一台 AI 服务器所需的内存量，要比笔记本电脑大出几个数量级。
像 Nvidia 这样的 AI 系统制造商，以及正在自建系统的大型云服务商，都在大举采购存储芯片，例如 Microsoft、Amazon AWS、Google、Meta 和 Oracle。这也迫使所有其他需要存储芯片的公司同样开始囤货，从 Dell 和 HP 这类 PC 制造商，到其他各类设备制造商，皆是如此。
这种供给不足——已被称为 RAMageddon——预计将持续到 2027 年。而它已经开始推高苹果产品和 Xbox 游戏主机等消费电子产品的价格。
随着整个科技行业都在呼吁更多存储芯片，Micron 上周交出了爆表的第三季度业绩。营收同比增长四倍，达到 414.5 亿美元；同期利润则从 18.8 亿美元飙升至 282 亿美元。Micron 还给出了积极的前景预期，预计第四季度营收将在 490 亿至 510 亿美元之间。
而一直希望找到更多可能像 Nvidia 一样表现出色的、与 AI 相关的上市公司的华尔街，对 Micron 也愈发着迷。
存储芯片制造商如 Micron 和 Samsung 长期以来面临的历史性问题在于，扩大产能所需的制造设施建设既耗时又昂贵。而且，当企业刚刚具备扩产能力时，需求往往又会下滑，导致供应过剩，随后价格下跌。
Micron 通过强调一系列长期供应协议，抢先化解了任何关于 AI 泡沫破裂的议论，其中包括与 Nvidia 以及 AI 实验室 Anthropic 的协议，按理说这些协议会为它提供保护。公司在财报演示中表示，已与数据中心、消费电子和汽车市场细分领域的 16 家战略客户签署协议，并预计这将从根本上改变其商业模式。
这似乎说服了不少分析师，认为这家公司可能会成为另一项长期且有利可图的投资。在一份研究报告中，William Blair 科技分析师 Sebastien Naji 指出，需求增长继续超过新无尘室空间投产的速度。
Naji 写道：“鉴于未来几个季度ASP持续增长的可能性很大，而且随着与关键客户迅速扩大的长期协议（SCA）组合，收入可见度也在改善，我们认为其盈利增长有望更具持续性，并重申我们的‘跑赢大盘’评级。”
Micron 能否真正在长期内不陷入繁荣—萧条周期而持续生存，还有待观察。但在周四短暂的一刻，这家美国公司的估值超过了该行业的一些巨头。
来源与参考
收录于 2026-06-29